（原标题：“双硅”铁合金加入涨停队伍 反转行情开启？）深金优配
期价涨停商品又添新丁。
7月25日，截至期市收盘，焦煤、碳酸锂、锰硅和硅铁等四品种的期货主力合约涨停，其中碳酸锂、锰硅和硅铁为近期新晋涨停的期货品种。
治理铁合金行业恶性内卷
从7月初以来，在中央财经委会议内容“依法依规治理企业低价无序竞争”及相关政策的影响下，多晶硅、工业硅、焦煤等多个商品的期货合约轮番涨停。
7月24日深金优配，国家发展改革委、市场监管总局研究对外发布了《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》， 该《修正草案》共10条，主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。
在上述《修正草案》的影响下，今日期市交易活跃，且再现多个商品涨停。而作为铁合金品种的锰硅和硅铁，其期价的大幅上涨，也受到了行业“反内卷”相关信息的刺激。
据钢联资讯报道，近期内蒙古、宁夏、山西三地的主力大型锰系铁合金生产企业，正在召开近百人参加的“共筑健康生态，应对行业恶性内卷”专题研讨会。
目前，与会相关企业已初步达成多项共识：一是高、中、低、微碳锰铁生产企业节能减排30%；二是硅锰合金生产企业节能减排40%，减少污染排放，推动中国锰系合金市场实现供需平衡，防止恶意内卷。三是参会大型铁合金生产企业已主动扩大工厂的锰矿储备量，锁定近百万吨原料。
国投期货高级分析师李啸尘表示，硅锰行业应对恶性内卷的研讨会所达成的共识，一方面是行业自身对供给量的约束，另一方面是锰硅厂对锰矿需求的提前释放。市场原本的预期是锰矿港口库存进入累库周期，目前锰矿累库速率近期大幅下降，对锰硅价格的压制力度减弱。
具体来看，近期港口锰矿价格偏强运行，高品矿，半碳酸矿价格较上周均有小幅上涨。数据显示，截至7月18日，全国锰矿港口库存428.5万吨，维持同期最低水平。其中，加蓬矿、澳矿库存合计约43万吨，氧化矿库存水平显著偏低，锰矿货权集中度仍然较高。
除控制产能的政策强预期，南华期货(603093)策略研究分析师陈敏涛认为，铁合金品种期价的上行还与近期焦煤价格的持续上涨相关。“铁合金成本和煤系价格的相关性较高，煤系价格的上涨导致铁合金成本上涨。焦煤主力合约连续多日的涨停，铁合金期货也存在补涨的可能性。”陈敏涛表示。
对未来行情存在分歧
今年年初以来，硅铁从春节前期待钢厂补库的行情到6月份低点下跌幅度超过15%。锰硅从年初市场担忧氧化锰矿库存过低引发钢厂补库情绪的高点至6月份的点下跌幅度超过25%。跌至6月份低点时，锰硅和硅铁主产区更好的策略不再是生产现货，而是从盘面购买仓单然后出售给下游，随着产量的下调，价格略有抬升。
中辉期货研究院黑色板块负责人陈为昌表示，在基本面上，铁合金周度产量、开工率继续回升。其中，硅锰全国产量已连续十周回升，北方产区开工稳定，南方工厂复产增多；硅铁目前主产区检修与复产并存，宁夏部分工厂停产检修，而陕甘地区复产增多，全国开工率仍维持较低水平。需求上，表需较上期明显回升，短期铁水产量维持高位运行，仍对合金需求形成刚性支撑。同时，成本端煤炭走强对合金价格有较强支撑，市场情绪驱动下价格或仍有上涨空间。
同时，李啸尘也表示，在市场对节能以及深入推进节能降碳工作的相关政策预期下，2021年铁合金期货涨幅较为可观，市场对铁合金目前的低估值相对偏低进行向上修复。今日铁合金期货主力合约先后涨停，锰硅和硅铁相较于6月价格低点分别反弹20%和22%以上，研判后续铁合金价格有望迎来反转向上行情。
但陈敏涛对铁合金的未来行情也表示出一些担忧深金优配，他表示，近期铁合金的上涨主要在于政策的强预期和宏观情绪的带动，以及成本端煤系价格的上涨，短期内保持乐观，但后续价格能够持续上扬还存在着不确定性。例如，政策的具体执行力度存在着不确定性，以及政策落地可能与市场预期存在较大差异。
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